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SK온 내실 중심 노선 전환 뚜렷, '제조업 전문' 이용욱 흑자전환 퍼즐 풀어낼까

이용욱 SK온 대표이사 사장. 'SK온 일병 구하기' SK그룹이 2023년 말부터 진행한 '리밸런싱'의 핵심을 설명해 주는 말이다. 시장 선점을 위해 대규모 투자를 피하기 어려웠던 배터리사업을 살리는 작업이다. 지난해 말 SK이노베이션과 SKE&S의 합병으로 시작된 SK온 지원 움직임은 올해 11월1일 끝난 SK온의 SK엔무브 합병까지 이어졌다. 현금창출 능력이 우수한 SKE&S를 SK온 모회사 SK이노베이션에 더하는 한편 SK온도 직접적 재무개선 효과를 볼 수 있는 흡수합병 작업이 이뤄진 것이다. SK온은 최근 자체적으로도 포드와 합작법인 '블루오벌SK'를 정리하며 추가 재무 안정화 작업에 나섰다. 이런 상황에서 SK온에 처음으로 제조 전문가 각자대표체제가 들어섰다. 지금까지 기획·전략전문가가 SK온 리더십의 한 축을 맡아왔던 것을 고려하면 외형 확장에서 내실 다지기로 방향성이 확실히 변화한 것이다. 이에 새로 SK온 대표이사를 맡게 된 이용욱 사장의 명확한 과제가 흑자전환에 있다는 시선이 나온다. ◆ 이석희 파트너, '북미통' 유정준에서 '제조 전문가' 이용욱으로 올해 국내 배터리3사(LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온) 가운데 SK온은 유일하게 대표이사에 변화를 줬다. 임기가 1년6개월여 밖에 지나지 않았던 유정준 부회장이 물러나고 이용욱 사장이 자리를 잡은 것이다. 특히 이번 인사가 배터리업계의 주목을 받는 이유는 단순한 대표 교체를 넘어서 리더십 전문성이 '180도' 변했기 때문이다. 유 부회장은 SK그룹 내에서 손꼽히는 해외 전문가로 평가된다. 특히 미국 지역에서 다양한 네트워크를 구성하고 있는 것으로 여겨진다. 유 부회장은 미국 회계법인 딜로이트앤드터치에서 사회생활을 시작해 1998년 SK그룹에 합류해 SK수펙스추구협의회 글로벌성장위원장, SK그룹 북미대외협력 총괄, 미국 에너지솔루션사업을 담당하는 SKE&S 패스키 대표이사 등을 지냈다. 유 부회장이 SK온의 핵심 투자지역인 북미 사업에 힘을 싣기 위해 선임됐던 반면 이 사장은 탄탄한 내실을 다지는 데 주력할 것으로 보인다. SK온이 제조업 전반에 걸친 깊은 이해도를 지닌 이 사장을 앞세워 확장 기조에서 변화를 주겠다는 의도로 풀이된다. 이 사장은 1967년생으로 지주사 SK의 포트폴리오3실장, 투자2센터장을 거쳐 2019년 SK머티리얼즈 수장에 오르며 본격적으로 그룹 내 대표 제조·소재 전문가로서 역량을 쌓았다. 2023년에는 SK실트론 대표이사로 자리를 옮겼고 올해 말 인사에서 SK온 각자대표이사에 선임됐다. 기존 이석희 대표이사 사장도 인텔에서 11년 동안 재직하고 한국과학기술원(KAIST) 전자공학과 교수를 거쳐 SK하이닉스에 전무로 영입돼 미래기술연구원장, D램개발사업부문장, 사업총괄 최고운영책임자(COO) 등을 역임한 '글로벌 제조업 전문가'로 평가된다. SK온이 과거 미국 및 헝가리 공장의 가동 초기 수율(생산품 가운데 양품 비율) 관리에 애를 먹었다는 점을 고려하면 '안정성'에 방점이 찍힌 셈이다. SK온은 제조 분야의 전문성을 지닌 각자대표 2인이 선임됨에 따라 향후 사업 운영의 안정성을 높일 수 있을 것으로 예상된다. SK온은 "이 사장은 제조업 및 소재산업 전문성을 바탕으로 배터리 사업 제조 및 운영 전반을 담당할 것"이라고 설명했다. ◆ 재무 안정성 커지고 투자부담 줄이고, IPO 접은 SK온 흑자전환만 남았다 SK온은 일련의 지배구조 재편 과정을 통해 재무 안정성을 일정 수준 확보했다는 평가를 받는다. 최근 연간 10조 원 안팎의 자본적지출(CAPEX)을 진행하면서 가중됐던 재무 부담을 소폭 덜어낸 셈이다. SK온은 11월1일로 완료된 SK엔무브 흡수합병을 통해 자본 1조7천억 원, 상각전영업이익(EBITDA) 8천억 원가량의 재무구조 개선 효과를 기대하고 있다. 포드와 공동 운영했던 합작법인 블루오벌SK 체제를 종결하는 자체적 구조 개편도 재무 건전성을 높일 것으로 전망된다. 최근 SK온은 내년 1분기 말까지 블루오벌SK 청산을 통해 테네시 주 공장을 운영한다. 포드는 켄터키 주에 위치한 공장을 소유한다. 이를 통해 블루오벌SK가 보유하고 있던 대여금 11조 원 가운데 절반인 5조5천억 원 수준의 부채감축 효과를 볼 것으로 예상된다. 구체적으로 SK온 연결기준 순차입금은 20조9천억 원에서 15조 원가량으로 감소하고 현재 200% 수준의 부채비율도 축소될 것으로 전망된다. 대규모 자금을 조달할 수 있는 기업공개(IPO)를 잠정적으로 철회했지만 동시에 연간 10조 원에 이르렀던 투자규모를 올해 6조 원, 내년에는 2조 원 수준까지 점차 줄인다는 계획을 세우고 있다. 전기차 수요 정체로 시장 상황이 악화했고 이에 확실한 재원 마련 방안이 사라진 만큼 투자 속도 조절에 나선 것으로 풀이된다. 재무 부담을 덜고 IPO 변수에서도 벗어난 현재 시점에서 이용욱 사장에게 남은 최대 과제는 배터리 사업의 흑자전환이라는 평가가 나온다. 2021년 10월 SK이노베이션 배터리사업 부문이 분사해 출범한 SK온은 여전히 연간 영업적자에서 벗어나지 못하고 있다. SK온 배터리사업의 영업이익 추이를 보면 출범 이듬해인 2022년 1조727억 원, 2023년 5818억 원, 지난해 1조1270억 원이다. 올해도 3분기 누적 영업손실 4907억 원을 기록하고 있다. 이용욱 사장은 에너지저장장치(ESS)용 배터리로의 전환을 가속화해 흑자전환을 도모할 것으로 예상된다. 전기차 수요 둔화에 효과적으로 대응하기 위한 사업 포트폴리오 조정 및 수익성 개선 비책인 셈이다. 앞서 9월 SK온은 미국 재생에너지기업과 내년부터 4년간 최대 7.2GWh(기가와트시) 규모의 ESS용 리튬인산철(LFP)배터리를 공급하는 계약을 맺었다. 북미 ESS 시장에 본격적으로 진출하는 신호탄을 쏘아 올렸다. 향후 미국 현지 배터리 생산라인 일부를 ESS로 전환해 현지 수요에 적극 대응한다는 방침도 세웠다. SK온은 "45GWh 규모의 (블루오벌SK의) 테네시 공장에서 포드 등 다양한 고객사의 전기차 및 ESS용 배터리 공급을 추진해 수익성 중심의 내실화에 중점을 둘 것"이라고 설명했다. 장상유 기자
삼성SDI 실적 부진에도 기술전문가 최주선 체제 유지, 이재용의 '초격차 회복' 기대 부응할까

최주선 삼성SDI 대표이사 사장. 2026년을 앞두고 국내 주요 대기업들의 사업전략이 본격적으로 구체화하는 가운데 재계 1위 삼성을 이끄는 이재용 회장의 경영 보폭이 크게 넓어지고 있다. 이 회장이 사법리스크를 완전히 털어내고 사실상 '원톱' 체제를 갖추면서 '이재용의 뉴삼성' 밑그림이 짙어지고 있다는 평가가 나온다. 12월 들어 일주일간의 미국 출장길에서 글로벌 주요 빅테크 경영진과 숨가쁜 일정을 보낸 것으로 알려진 이 회장은 22일에는 삼성전자 기흥캠퍼스와 화성캠퍼스를 잇따라 방문해 '반도체 초격차' 기술 경쟁력 회복에 의지를 나타냈다. 이 회장이 경영 행보에 속도를 내면서 최근 실적 부진에 빠진 삼성SDI와 최주선 사장의 역할에도 이목이 쏠린다. 최 사장은 삼성의 반도체 기술 경쟁력 강화와 디스플레이 사업의 탄탄한 성장을 이끈 그룹 내 기술전문가로 꼽힌다. 이 회장의 초격차 회복 의지를 실행한 적임자인 셈이다. 반면 삼성SDI는 실적 부진으로 갈 길이 바쁜 상황에 놓여 있다. 9년 만에 영업손실에도 이 회장의 신임을 받은 최 사장이 삼성SDI의 중장기 지속가능 성장을 위한 기술 경쟁력 강화에 성과를 낼 수 있을지 주목된다. ◆ '엄중한 현실'만큼 악화한 실적, '기술전문가' 최주선은 이재용 회장의 믿음에 부합할까 "경영환경이 그 어느 때보다 엄중할 것으로 예상된다", "우리가 맞닥뜨리고 있는 현실을 생각하면 등골이 오싹해질 때도 있다" 최 사장이 올해 초 신년사와 7월 창립기념식에서 말한 삼성SDI의 사업 여건이다. 일시적 수요 정체 현상을 뜻하는 '전기자동차 캐즘'이 어느 정도인지 미루어 짐작해 볼 수 있다. 삼성SDI의 실적은 최 사장의 우려만큼이나 급격히 악화하기도 했다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성SDI는 올해 연결기준 매출 12조9425억 원, 영업손실 1조6846억 원을 낼 것으로 전망된다. 매출은 22% 줄고 대규모 적자를 보는 것이다. 이미 올해 1~3분기 영업손실 1조4232억 원을 기록했다. 삼성SDI가 영업손실을 내는 것은 2016년 이후 9년 만이다. 전기차 시대가 개화한 이후 삼성SDI의 영업이익은 2022년 1조8080억 원, 영업이익률 9%에 이르기도 했다. 다만 급격히 부진한 실적에도 최 사장은 올해 인사에서 자리를 지켰다. 인사를 앞두고도 배터리업계에서는 최 사장의 교체 가능성을 높게 보는 관측은 많지 않았다. 올해가 최 사장의 임기 첫해였을 뿐만 아니라 이미 전기차 캐즘 탓에 삼성SDI의 실적이 지난해부터 악화 조짐을 보였던 탓에 당장의 책임을 최 사장에게 묻지 않은 것으로 해석된다. 다만 기술력을 인정받고 있는 최 사장의 어깨가 내년에는 조금 더 무거워질 것으로 예상된다. 여전히 북미와 유럽에서 모두 전기차 배터리 판매가 유의미하게 반등하기는 어려울 것이란 관측이 나오는 가운데 삼성SDI의 기술 기반을 확고히 다져야 하는 역할도 더욱 커질 것으로 보이기 때문이다. 삼성은 이재용 회장의 '원톱' 체제에서 새로운 전기를 맞을 것이라는 관측이 나온다. 이는 재무 전문가로 그룹 안팎의 살림을 꾸려온 정현호 부회장이 용퇴하면서 완전한 기술 중심, '초격차 회복'에 방점이 찍힐 것이란 예상이다. 1963년생인 최 사장은 서울대학교 전자공학과를 나와 한국과학기술원(KAIST)에서 전자공학 석·박사학위를 따고 하이닉스반도체(현 SK하이닉스)에서 사회생활을 시작했다. 2004년 삼성전자에 입사해 메모리사업부 D램 개발실장, 디바이스솔루션(DS)부문 미주총괄, 삼성디스플레이 대형디스플레이사업부장과 대표이사를 역임한 엔지니어 출신 경영자다. 그룹에서 우수한 기술전문성과 경영 능력을 두루 갖춰 반도체 기술 경쟁력을 강화하고 디스플레이 사업의 견고한 성장을 이끌어왔다는 평가를 받는다. ◆ 삼성SDI는 신중했고 기술력을 쌓는데 집중했다, 각형 배터리 경쟁력 확보 주력 2021년~2022년 국내 배터리3사 가운데 LG에너지솔루션과 SK온이 미국을 중심으로 배터리 단독 공장 및 합작공장 투자에 적극적으로 나설 때 삼성SDI는 신중한 기조를 이어갔다. 미국 전기차 시장 전망이 각광받던 당시 삼성SDI의 첫 현지 생산거점 마련에 시선이 몰리기도 했다. 삼성SDI는 경쟁사보다 늦은 2021년 10월 스텔란티스와 미국에 첫 전기차용 배터리 공장을 짓기로 했다. 초기 투자 규모도 23GWh(기가와트시)로 경쟁사와 비교해 그리 크지 않은 수준이었다. 올해 말 기준 삼성SDI의 글로벌 배터리 생산능력은 100GWh 안팎으로 추정되는데 이는 LG에너지솔루션과 SK온보다 작은 수치다. 삼성SDI가 배터리업계의 공격적 투자가 이어질 때부터 지금까지 내실 경영, 기술력 확보에 매진해 왔음을 보여주는 대목 가운데 하나다. 최 사장은 안전성 측면에서 우수하다는 평가를 받는 각형 배터리의 강점을 살리는 방향으로 경쟁력을 확보하는 데 주력하고 있다. 삼성SDI는 이달 10일 미국 에너지 관련 인프라 개발·운영 업체와 2조 원이 넘는 에너지저장장치(ESS)용 리튬인산철(LFP)배터리 공급계약을 맺었다. 중국 이외의 배터리 업체 가운데 유일하게 미국에 각형 배터리를 공급할 수 있는 장점을 살렸다는 평가가 나온다. 삼성SDI의 각형 배터리는 단단한 알루미늄 캔 구조로 이뤄져 외부 충격으로부터 강하다는 특징을 지니고 있다. 여기에 삼성SDI는 배터리 셀 사이에 단열재를 배치하고 열의 전달을 막는 자체 기술(No TP)을 적용해 안전성을 한층 강화했다고 설명했다. 삼성SDI가 올해 7월 국내 1차 ESS 중앙계약 시장 입찰에서 8개 사업지 가운데 6곳에서 승리한 것도 기술력이 뒷받침됐다는 평가가 나온다. 삼성SDI는 경쟁사들의 LFP배터리보다 성능이 우수한 삼원계 배터리를 내걸면서도 가격 경쟁력을 확보한 것으로 알려졌다. 삼성SDI는 '꿈의 배터리' 전고체배터리 개발에서도 한발 앞서 있다는 평가를 받는다. 전고체배터리는 내부 전해질을 고체로 바꿔 에너지 밀도와 안전성을 동시에 높인 차세대 제품으로 여겨진다. 삼성SDI는 2023년 국내 배터리업계 최초로 경기 수원시 SDI연구소에 전고체배터리 파일럿 라인을 완공하고 전고체배터리 상용화에 속도를 내 왔다. 개발 초기 상용화 목표를 2027년으로 유지하고 있는데 이는 경쟁사와 비교해 2~3년가량 이른 시점이다. 장상유 기자
LG에너지솔루션 그룹 버팀목으로 부상한다, '배터리 전문가' 김동명 선제적 확장으로 전기차 캐즘 돌파

김동명 LG에너지솔루션 대표이사 사장. <그래픽 씨저널> LG에너지솔루션이 1년 만에 '조 단위' 영업이익을 회복하며 수익성 개선에 박차를 가하고 있다. 매출 감소에도 이익창출력을 높이며 2020년 12월 분사 이후 본격적으로 실적이 본궤도에 오를 것이란 전망이 나오고 있다. 최근 LG그룹이 LG디스플레이를 제외하면 전반적으로 주요 계열사들이 주춤한 성적표를 거두고 있는 가운데 LG에너지솔루션이 실적을 떠받치고 있는 모양새다. 다만 LG에너지솔루션의 배터리사업을 둘러싼 우려의 목소리는 지속되고 있다. 일시적 수요 정체 현상을 일컫는 '전기자동차 캐즘'이 장기화할 것이라는 관측이 이어지고 있기 때문이다. 국내 배터리3사(LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온) 수장 가운데 유일하게 입사 때부터 배터리 분야에서만 일한 김동명 LG에너지솔루션 대표이사 사장의 어깨가 무거운 이유다. ◆ '9조 수주 증발' 포드발 계약 해지 충격, 부진은 이보다 더 빠른 4분기부터? 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 LG에너지솔루션은 올해 연결기준 매출 23조2864억 원, 영업이익 1조4303억 원을 낼 것으로 전망된다. 지난해보다 매출은 9% 줄지만 영업이익은 149% 뛰는 것이다. 올해 전반적으로 실적 후퇴를 피하지 못했던 LG전자, LG화학(LG에너지솔루션 제외), LG이노텍 등 주요 계열사들 속에서 LG그룹의 든든한 버팀목으로 평가받고 있다. 다만 최근 포드와 2달 전 맺었던 9조 원대 배터리 공급계약이 취소되면서 중장기 실적 공백 우려가 나오고 있다. LG에너지솔루션은 17일 유럽을 공급지역으로 하는 포드와 9조6031억 원 규모의 계약이 해지됐다고 공시했다. 포드가 일부 전기차 모델 생산을 중단하기로 결정한 데 따른 후속 절차다. 다음날 삼성증권 LG에너지솔루션의 목표주가를 기존 55만 원에서 48만 원으로 하향 조정했다. 2027년부터 매출에 반영될 예정이었던 포드와 대규모 계약이 사라지면서 중장기 실적 전망에 경고등이 커졌다는 관측이다. 당장 4분기에도 GM에 공급하는 배터리 출하량이 감소하면서 올해 처음으로 분기 기준 영업손실을 볼 것이라는 예측이 많다. 미국, 유럽 등 글로벌 전기차 수요의 감소가 현실로 다가올 수 있다는 전망이 나오고 있는 것이다. ◆ 유일한 '원조' 배터리 전문가 김동명, AMPC 이외의 카드 준비한다 현재 LG에너지솔루션의 수익성에는 미국 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 첨단제조세액공제(AMPC)의 비중이 매우 큰 상황이다. LG에너지솔루션은 지난해 AMPC 수취 금액을 제외하면 9천억 원가량의 영업손실을 기록했고 올해도 AMPC를 빼면 2천억 원대 적자가 예상된다. AMPC는 배터리 등 친환경 제품을 미국에서 생산하면 그 규모에 맞춰 세액공제를 제공하는 제도다. 배터리 공장 건설에 2~3년가량이 소요된다는 점을 고려하면 현재 AMPC로 얻는 효과는 2024년 3월부터 공식 임기를 시작한 김동명 사장이 취임하기 이전에 계획된 증설에 따른 결과로 볼 수 있다. LG에너지솔루션의 북미 지역 연간 배터리 생산능력은 2022년 말 15GWh(기가와트시)에 그쳤던 올해 말 기준 112GWh로 늘어난다. 바꿔 말하면 김 사장이 배터리 분야의 전문성을 살려 전기차 캐즘을 뚫어낼 자신만의 전략이 필요한 상황이기도 한 셈이다. 김 사장은 1969년생으로 연세대학교 금속공학과를 졸업하고 한국과학기술원(KAIST) 재료공학과에서 박사학위까지 취득한 뒤 1998년 배터리 연구센터로 LG화학에 입사해 지금까지 배터리 분야에서만 30년 가까이 일해 왔다. 현재 국내 배터리3사 대표이사 가운데 유일하게 배터리 '외길'을 걸은 인물이다. 각 사의 전임자들을 모두 포함해도 김 사장처럼 배터리 한 분야에만 몸을 담은 리더는 찾을 수 없다. LG에너지솔루션도 김 사장을 선임하면서 "배터리 사업 전반에 대해 다양한 경험을 확보하고 있는 '최고 전문가'"라고 강조했다. ◆ 발 빠른 ESS로의 전환, 중장기 폼팩터 다양화도 추진 김 사장은 전기차 불황에 대응하기 위해 신속하게 에너지저장장치(ESS)용 배터리로 전환을 추진하고 있다. LG에너지솔루션은 향후 글로벌 변동성이 커지면서 전기차 중심의 수요 성장세가 둔화했지만 북미를 중심으로 ESS용 배터리 사업 기회는 더욱 커질 것으로 전망하고 있다.LG에너지솔루션이 최근 시장 데이터를 토대로 전망한 글로벌 배터리 수요를 보면 지난해 예측과 비교해 전기차용은 향후 3년 동안 연평균 성장률이 23%에서 19%로 감소하는 반면 ESS용은 같은 기간 24%에서 30%로 증가할 것으로 예상된다. 김 사장은 올해 6월부터 미국 미시간 공장의 전기차 배터리 생산라인 가운데 17GWh 규모를 ESS용 리튬·인산·철(LFP)배터리 라인으로 전환하는 결정을 내렸다. 북미에서 ESS용 LFP배터리를 곧바로 생산해 공급하는 유일한 업체로의 강점을 선점한 것이다. 이어 연간 글로벌 ESS용 배터리 생산능력을 올해 말 30GWh에서 내년 말 50GWh 이상으로 확대한다는 계획을 세웠다. 이 가운데 미국에서는 전체 80%가량인 40GWh 생산능력을 구축해 북미 시장을 공략하는 데 공을 들이고 있다. LG에너지솔루션은 인사와 조직개편에서도 ESS에 힘을 실었다. 올해 LG에너지솔루션이 전무 승진 1명, 상무 신규선임 6명 등의 임원인사를 실시한 가운데 유일한 전무 승진자로 김형식 ESS전지사업부장이 이름을 올렸다. 또 ESS전지사업부의 조직 규모와 역량을 대폭 보강하기도 했다. 시장에서는 김 사장의 전략이 빛을 볼 것이라는 관측을 내놓고 있다. 증권업계 분석을 종합하면 내년 LG에너지솔루션의 ESS용 배터리 매출은 9조 원대, 영업이익은 2조 원대를 올릴 것으로 전망된다. 올해 예측치와 비교하면 매출은 3배 이상 증가하고 영업이익은 기존 수백억 원대에서 괄목할 만한 성장을 보이는 것이다. 우상향 전망이 여전한 전기차 배터리 수요에는 폼팩터(배터리 종류) 다양화로 대응할 여력을 마련하겠다는 복안도 지니고 있다. LG에너지솔루션은 지난해 12월부터 GM과 함께 각형 배터리를 개발하고 있다. 이는 2028년 양산해 GM의 차세대 전기차에 탑재한다는 계획이다. 고객사인 완성차업체별 전략이 세분화하는 데 발을 맞춰 전 세계에서 유일하게 파우치형, 원통형, 각형 배터리를 모두 생산하겠다는 목표를 세운 것이다. LG에너지솔루션은 중장기적으로 성능이 우수한 삼원계(니켈·코발트·망간, NCM)배터리와 가격 경쟁력이 높은 LFP배터리의 중간 영역에 해당하는 리튬망간리치(LMR)배터리를 각형으로 구현한다. 또 ESS용으로도 각형 LFP배터리 개발을 추진한다는 청사진을 그리고 있다. 배터리업계 한 관계자는 "미국에서 중국 업체의 ESS용 배터리 공급이 제한된 만큼 시장을 선점하는 것이 핵심 역량으로 떠오르고 있다"며 "전기차 시장 전반이 점차 성숙해 가는 과정에서 가격, 폼팩터 등에서 다양한 제품군을 확보한 기업이 유리한 고지를 선점하게 될 것"이라고 내다봤다. 장상유 기자
송치영 포스코이앤씨 대표 취임 4개월 만에 또 사망 사고, "그 어떤 이유로도 변명할 수 없어"

서울 영등포구 신안산선 공사 현장에서 두 번째 사망 사고가 발생해 송치영 포스코이앤씨 사장이 사고 당일 사과문을 발표했다. 사진은 12월18일 소방대원과 경찰이 사고 현장에서 구조작업과 수습작업을 펼치는 모습. <뉴스1> 포스코이앤씨가 시공하는 서울 영등포구 신안산선 공사 현장에서 사망 사고가 발생했다. 신안산선 공사 현장에서 두 번째로 발생한 사망 사고다. 이로써 올해 포스코이앤씨 시공 현장에서 사망한 근로자는 6명으로 늘었다. 22일 건설업계·소방 당국 등에 따르면 18일 오후 1시22분경 서울 여의도역 2번 출구 인근 신안산선 복선전철 4-2공구 지하 70m 터널 공사 현장에서 철근망이 떨어져 1명이 사망하고 1명이 부상당했다. 사고 당일 송치영 포스코이앤씨 사장은 사고 현장을 찾아 공식 사과했다. 송 사장은 "사고로 소중한 동료 한 분이 유명을 달리해 회사의 최고 책임자로서 참담한 심정과 함께 무거운 책임을 통감한다"며 "머리 숙여 깊이 사죄드린다"고 말했다. 신안산선 공사는 포스코이앤씨, 롯데건설, 대보건설, 위본건설, 서희건설 등이 시공한다. 주관사는 가장 많은 구간을 담당하는 포스코이앤씨다. 신안산선 전체 11개 공구 중 2공구, 3-2공구, 4-1공구, 4-2공구, 5-2공구, 6공구 등 6개 구간이 포스코이앤씨의 시공 구간이다. 포스코이앤씨는 올해 4월 같은 신안산선 공사 현장 가운데 5-2공구에서 또 한 번의 사망 사고를 낸 바 있다. 당시 지하터널 내부 기둥 균열로 보강공사를 진행하는 과정에서 터널이 붕괴됐다. 이 사고로 50대 시공사 직원 1명이 실종됐다가 엿새 만에 지하 21m 지점에서 숨진 채 발견됐다. 같은 달 다른 공사 현장에서 또 다른 사망 사고도 이어졌다. 대구 주상복합아파트 공사 현장에서 추락 사고가 발생해 1명이 숨졌다. 연이은 사망 사고에 정희민 전 포스코이앤씨 대표이사 사장은 취임 8개월 만에 자진사퇴했고 전국 103개 작업장은 약 한 달간 작업 중지에 들어갔다. 송치영 사장은 정 전 대표의 후임으로 선임됐다. 포스코이앤씨는 송 사장을 선임하며 '안전 전문가'로서의 그의 경력을 내세웠다. 송 사장이 포스코 포항제철소 안전환경부소장, 포스코이앤씨 안전보건센터장, 포스코엠텍 대표이사, 포스코 설비본원경쟁력강화TF팀장을 역임했던 경력이 강조됐다. 송 사장은 취임 첫날 '안전 최우선 경영'을 기치로 내걸고 "막중한 책임감과 사즉생(死卽生)의 각오로 재해가 원천적으로 발생하지 않도록 전사적 안전관리 시스템을 근본부터 개편하고 현장 중심의 실효적인 안전문화를 구축하겠다"고 말했다. 하지만 그도 취임 4개월 만에 중대 위기를 맞았다. 김주은 기자
KB증권 그룹 비은행 포트폴리오의 '약한 고리' 전락, 강진두 IB 이끌고 위상 회복할까

강진두 KB증권 경영기획그룹장 부사장이 IB명가 KB증권의 새로운 사령탑에 오르게 됐다. <그래픽 씨저널> 강진두 KB증권 경영기획그룹장 부사장이 김성현 KB증권 IB부문 각자대표이사 사장의 뒤를 이어 IB명가 KB증권의 새로운 사령탑에 오르게 됐다. 김성현 사장이 7년 여의 재임 기간 KB증권을 IB부문 선두주자로 확고히 안착시켜 놓은 상황에서, 강 부사장은 선제적 충당금 적립 효과를 실질적 수익성 개선으로 증명해내야 하는 과제를 안게 됐다. ◆ 김성현의 '잘나가는 IB 집안' 물려받은 강진두, 세대교체 선봉에 KB금융지주는 최근 계열사대표이사후보추천위원회를 열고 KB증권 IB부문 새 대표로 강진두 부사장을 추천했다. 2019년부터 KB증권 IB부문을 이끌며 KB증권의 성장을 이끈 김성현 사장의 '장기 집권'이 마무리되고 본격적 세대교체가 이뤄진 것이다. 김성현 사장은 증권업계 최고령자(1963년 생)인 데다가 무려 5번의 연임을 거쳤음에도 불구하고 이번에도 연임을 점치는 목소리가 있었을 정도로 KB증권 IB부문을 반석 위에 올려놨다는 평가를 받는 인물이다. 2018년 3433억 원 수준이었던 IB부문의 영업수익은 2024년 1조1701억 원으로 6년 만에 3배 이상 급등했다. 특히 2024년에는 부채자본시장(DCM)과 주식발행시장(ECM) 모두에서 1위를 차지하며 'IB 왕좌'를 탈환했다. LG에너지솔루션, SK하이닉스 등 초대형 회사채 발행 주관은 물론, HD현대마린솔루션 같은 대형 IPO(기업공개) 딜을 잇달아 성공시키며 경쟁사들을 압도했다. 강 부사장으로서는 김 사장이 만들어놓은 '황금기'를 계속 이어가야 한다는 과제를 안게 된 셈이다. ◆ 2025년에 선제적으로 적립한 대손충당금, 2026년 수익성 개선의 기반 될까 증권업계에서는 강 부사장이 2026년부터 좋은 실적을 낼 바탕 자체는 마련돼 있다는 평가가 나온다. KB증권이 올해 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 관련 충당금을 선제적으로 두텁게 쌓아놓은 상태이기 때문이다. 한국신용평가 자료에 따르면 KB증권의 대손충당금 잔액은 2023년 2461억 원에서 2024년 3485억 원, 2025년 3분기에는 4440억 원으로 늘어났다. 올해 3분기 기준 요주의이하여신 대비 충당금적립률은 41%로 대형금융투자회사 평균 37.4%를 웃돈다. 이러한 선제적 조치는 단기적으로는 당기순이익 감소를 불러왔지만, 역설적으로 2026년부터 강 부사장의 성적표를 화려하게 만들어줄 '방어막'이 될 수 있다. 부동산 시장이 급격히 악화되지 않는 한 올해 쌓아둔 막대한 충당금이 내년에는 '기저효과'로 작용해 수익성이 큰 폭으로 개선될 수 있기 때문이다. 하지만 이는 강 부사장에게 기회인 동시에 부담이 될 수도 있다. 부실을 일정 부분 미리 털어냈음에도 불구하고 내년도 ROE(자기자본이익률)나 순이익 개선세가 뚜렷하게 보이지 않는다면 시장 환경 탓이 아니라 강 부사장의 리더십과 경영 능력 문제로 직결될 수 있어서다. ◆ 그룹 차원 과제인 '비은행 강화', 강진두 KB증권을 KB금융 비은행 쌍두마차 위상 회복할 수 있을까 KB증권은 KB손해보험과 함께 KB금융그룹 전체의 비은행 부문 당기순이익을 책임지는 '쌍두마차'다. 다만 실제로 두 회사의 실적을 들여다보면 KB손해보험과 KB증권의 당기순이익은 상당히 차이가 난다. 2021년까지만 해도 KB증권은 KB금융그룹 비은행 계열사 가운데 순이익 1위의 계열사였다. 하지만 2022년에는 KB손해보험에 순이익을 역전당했고, 올해 3분기 누적 기준 KB손해보험의 당기순이익은 7669억 원, KB증권의 당기순이익은 4967억 원이다. KB증권의 수익성 개선은 단순히 KB증권이라는 개별 계열사의 문제가 아니라, KB금융그룹 전체의 비은행 포트폴리오에 매우 중요한 요소인 셈이다. 리스크 관리 역시 빼놓을 수 없는 강 부회장의 핵심 과제다. 금융당국이 여전히 PF 충당금의 충분성에 대해 엄격한 잣대를 들이대고 있는 만큼, 추가 부실 가능성을 완벽히 차단해야 한다는 미션도 주어져있다. 강 부사장은 1968년생으로 KB증권에서 기업금융1·2본부장, IB총괄본부장 등을 거치며 IB 현장을 두루 누빈 전문가다. 특히 경영지원총괄 부사장과 경영기획그룹장을 역임하며 조직 운영과 전략 수립 능력까지 갖춰, 그룹 내에서는 '준비된 리더'라는 평가를 받는다. 윤휘종 기자
김영성 '역대급 실적'으로 KB자산운용 대표 연임, ETF 사활 걸었으나 점유율 밀려 숙제로

김영성 KB자산운용 대표이사 사장이 '역대급 실적'을 무기로 연임에 성공했다. 다만 ETF 시장 점유율 확대가 미완의 과제로 남아있다는 이야기가 나온다. < KB자산운용 > 김영성 KB자산운용 대표이사 사장이 실적으로 자신의 가치를 증명하며 연임에 성공했다. KB금융그룹 내부 발탁 첫 사례로 주목받았던 김 사장은 취임 이후 역대급 실적을 이끌어내며 경영 능력을 입증했다. 하지만 취임 당시 가장 강력하게 내걸었던 'ETF(상장지수펀드) 시장 점유율 확대'라는 숙제는 여전히 미완의 과제로 남아있다는 지적이 나온다. ◆ 실적으로 증명한 존재감, 2025년 '역대급' 성과로 연임 확정 김영성 사장의 연임을 사실상 결정지은 가장 강력한 무기는 '숫자'였다. KB자산운용은 올해 3분기 누적 기준으로 지배주주 귀속 기준 당기순이익 967억 원을 냈다. 2024년 3분기 누적 기준 당기순이익 585억 원보다 무려 63.6% 늘었다. 상반기 당기순이익 역시 715억 원으로 2024년 전체 당기순이익인 665억 원을 반년만에 훌쩍 넘어서기도 했다. 올해 3분기 기준 ROA(총자산이익률)와 ROE(자기자본이익률) 역시 '역대급' 수치를 기록하고 있다. 올해 3분기 KB자산운용의 ROA와 ROE는 각각 30.04%, 39.77%로 2024년 3분기 21.55%, 29.48%보다 각각 8.49%포인트, 10.29%포인트 상승했다. 금융감독원에 따르면 2025년 3분기 국내 자산운용사들의 총 ROE는 21.9%다. KB자산운용의 ROE가 국내 자산운용사 총 ROE를 아득히 상회하는 것이다. 자산운용사들의 사업모델이 '자본'을 직접적으로 운용해 돈을 버는 것인 만큼 ROA와 ROE는 자산운용사에게 가장 중시되는 지표 가운데 하나다. KB자산운용이 사실상 '역대급' 성과를 냈다고 해도 과장이 아닌 셈이다. KB금융지주 계열사대표이사후보추천위원회(대추위)는 지난 12월 16일 김 사장을 차기 대표 후보로 다시 추천했다. 대추위는 'AUM(운용자산)과 순이익의 균형 있는 성장을 이끌었고, ETF와 연금, TDF 분야에서 경쟁 우위를 확보했다'며 연임 추천 배경을 설명했다. ◆ 'ETF가 중심'이라던 취임사, 하지만 점유율은 뒷걸음질 실적에서는 합격점을 받았지만, 김 사장이 취임 당시 공언했던 약속을 들여다보면 상황이 조금 다르다. 김 사장은 2024년 초 취임사에서 "자산운용도 ETF가 중심이 됐고 지점 판매보다는 온라인 판매 등으로 판매 채널이 변화했다"며 "ETF 성장을 위해 본부 간 시너지가 극대화할 수 있는 상품을 개발해 시장 점유율을 높일 것"이라고 강조했다. 실제로 김 사장은 취임 후 ETF 사업본부를 신설해 운용과 마케팅을 통합하고, 외부에서 전문가를 영입하는 등 조직과 인사를 대대적으로 강화하며 ETF 시장 공략에 사활을 걸었다. 하지만 결과는 기대에 미치지 못하고 있다. 한국거래소에 따르면 11월 기준 국내 ETF 시장 전체의 순자산가치총액은 약 286조3343억 원이다. 이 가운데 KB자산운용이 운용하는 ETF의 순자산가치총액은 21조4530억 원으로, 전체의 7.49%다. 김 사장 취임 당시인 2024년 1월 KB자산운용의 ETF 시장 점유율이 8% 수준이었던 것을 살피면 점유율이 오히려 후퇴했다. 2024년 1월 124조4900억 원이었던 ETF 시장 전체 순자산가치총액이 300조 원 돌파를 앞둘 정도로 비약적으로 성장하는 사이, KB자산운용은 상대적으로 힘을 쓰지 못한 셈이다. ◆ 김영성 2기 체제 과제는 '톱3 탈환', 한투운용과 ETF 순자산총액 경쟁 치열 특히 뼈아픈 대목은 업계 순위의 하락이다. 2024년 말, KB자산운용은 10년 동안 지켜오던 ETF 순자산총액 3위 자리를 한국투자신탁운용에게 넘겨줬다. 올해 7월 점유율 7.8%를 기록하며 업계 3위 자리를 잠시 탈환하기도 했으나, 이후 다시 역전당했다. 올해 11월 기준 한국투자신탁운용의 ETF 순자산총액은 24조4070억 원, 점유율은 약 8.5% 수준으로 KB자산운용과 점유율 격차는 1%포인트 수준까지 벌어졌다. 금융권에서는 김 사장의 '연임 2기' 성패는 ETF 점유율 반등에 달려 있다고 보고 있다. 견조한 실적을 유지하면서 치열해진 3위 경쟁에서 한국투자신탁운용에게 확실한 승기를 잡아야 한다는 것이다. KB자산운용 관계자는 'KB자산운용의 RISE ETF는 2026년에 투자 목적에 맞춘 고객 맞춤형 포트폴리오 중심의 상품 설계를 강화하며 투자자를 목표 달성의 파트너로 정의하는 '연금 투자 솔루션' 역할을 확대할 것'이라며 '특히 월배당, 인컴 상품에서는 지속가능한 분배 구조와 이해하기 쉬운 상품 설계를 바탕으로 투명한 설명과 커뮤니케이션을 통해 투자자 신뢰를 높여갈 것'라고 말했다. 윤휘종 기자
양종희 '복심' 구본욱 KB손보 대표 연임 따내, 보험실적 둔화해도 인상적 자산운용으로 성장 견인

구본욱 KB손해보험 대표이사 사장이 양종희 KB금융지주 회장의 임기 마지막 해인 2026년까지 KB손해보험을 이끌게 됐다. <그래픽 씨저널> 양종희 KB금융지주 회장이 자신의 '복심'으로 꼽히는 구본욱 KB손해보험 대표이사 사장에게 다시 한번 신뢰를 보냈다. 양 회장의 임기 마지막 해인 2026년까지 KB손해보험을 이끌게 된 구 사장은 견조한 실적을 바탕으로 KB금융그룹 비은행 부문의 성장을 견인하며 양 회장의 실적 개선 의지를 최전선에서 뒷받침할 것으로 보인다. ◆ 양종희의 '복심' 구본욱, 첫 임기 시작부터 마지막까지 함께 간다 최근 KB금융지주 계열사대표이사후보추천위원회(대추위)는 구 사장을 KB손해보험 대표이사 최종 후보로 추천하며 구 사장의 1년 연임을 사실상 확정지었다. 금융권에 따르면 구 사장의 연임은 어느 정도 예견된 결과다. 구 사장은 양종희 회장이 KB손해보험 사장으로 재직하던 시절부터 함께 호흡을 맞추며 두터운 신임을 쌓아온 인물이기 때문이다. 실제로 양 회장은 2023년 11월 취임 직후 첫 인사에서 당시 전무였던 구 사장을 부사장을 거치지 않고 곧바로 사장으로 발탁하는 파격 인사를 단행했다. 내부 출신 최초의 사장 선임이라는 상징성과 함께 자신의 경영 철학을 가장 잘 이해하는 인물을 그룹의 최중요 비은행 계열사 수장에 앉힌 것이다. 구 사장의 이번 연임으로 두 사람의 동행은 양 회장의 임기 종료 시점인 2026년 11월까지 이어지게 됐다. 양 회장이 KB금융의 지휘봉을 잡은 첫해부터 임기 마지막 해까지 구 사장이 KB손해보험의 키를 잡고 보좌하게 된 것이다. ◆ 보험업계 불황에도 홀로 순이익 증가, 실적으로 증명한 존재감 구 사장이 연임에 성공할 수 있었던 가장 강력한 배경은 단연 실적이다. 고금리와 경기 침체로 보험업계 전반의 수익성이 악화되는 상황에서도 KB손해보험은 순이익 성장세를 이어갔다. KB손해보험의 2025년 3분기 누적 당기순이익(지배주주순이익)은 7669억 원으로 지난해 같은 기간(7402억 원)보다 3.6% 증가했다. 특히 눈에 띄는 대목은 투자손익의 가파른 성장이다. 보험손익은 6559억 원으로 지난해보다 25.9% 감소하며 둔화 양상을 보였으나, 투자손익이 3942억 원으로 전년 대비 무려 173.4% 급증하며 실적 하락을 방어했다. 초장기 국채와 선도거래, 대체자산 등을 활용한 효율적 자산운용이 빛을 발한 결과다. 영업 측면에서의 성과도 뚜렷하다. 대추위는 구 사장의 연임을 결정하면서 구 사장이 리스크 관리 전문성을 바탕으로 상품 포트폴리오를 재편하고 장기인보험 시장 점유율을 개선했다고 평가했다. KB손해보험은 '오텐텐(5.10.10) 시리즈' 등 경쟁력 있는 상품을 앞세워 지난해 하반기 GA(법인보험대리점) 채널 장기보험 시장에서 1위를 차지하는 등 공격적 영업 행보를 보이기도 했다. ◆ 그룹 비은행 부문 1위 사수, 양종희 '리딩금융' 사수의 선봉장 양종희 회장에게 KB손해보험은 단순한 계열사 그 이상의 의미를 갖는다. 양 회장 본인이 KB손해보험 사장 출신으로 LIG손해보험 인수를 주도하며 성장을 이끌었던 만큼, 그룹 내 비은행 포트폴리오의 핵심 축으로 보고 있기 때문이다. 현재 KB손해보험은 KB금융그룹 비은행 계열사 가운데 순이익 기여도 1위를 굳건히 지키고 있다. 올해 3분기 누적 기준 그룹 전체 비은행 순이익 2조880억 원(KB국민은행 제외한 10개 계열사 순이익 단순합산)의 37%에 이르는 7669억 원이 KB손해보험에서 나왔다. 같은 기간 4967억 원의 순이익을 낸 KB증권과 함께 그룹의 비은행 부문을 지탱하는 '쌍두마차' 역할을 충실히 수행하고 있는 것이다. 자산 건전성 지표인 K-ICS(새 지급여력비율) 역시 3분기 말 기준 191.8%를 기록하며 안정적인 수준을 유지하고 있다. 올해 초 6천억 원 규모의 후순위채 발행을 통해 자본을 선제적으로 확충하며 미래 성장을 위한 발판도 마련했다. 결국 구 사장의 연임은 양 회장의 복심이라는 관계성으로 보나, 임기 막바지까지 KB금융의 '리딩금융' 지위를 공고히 하기 위해 검증된 리더십을 선택한다는 '실리'로 보나 사실상 당연한 수순이었던 셈이다. ◆ KB손보의 2026년 키워드는 '소비자 보호', 구본욱 금융당국 정책과 발맞춰 나간다 구 사장은 KB손해보험의 2026년 키워드로 '소비자 보호'를 점찍고 있다. 금융당국이 금융소비자보호를 계속해서 정책적 목표로 강조하고 있는 가운데, 금융당국의 목소리와 발맞춰 나가겠다는 것이다. 이찬진 금융감독원장은 8월 취임식에서도, 이번달 1일 출입기자단 간담회에서도, 10일 국내 금융지주 CEO들을 만난 자리에서도 줄곧 소비자보호를 강조해왔다. 22일 발표된 조직개편에서는 기존 소비자보호 부문을 '소비자보호총괄' 부문으로 개편해 원장 직속으로 배치하기도 했다. KB손해보험은 12일 공정거래위원회로부터 소비자중심경영(CCM) 인증을 새롭게 취득했다. CCM 인증은 한국소비자원이 운영하고 공정거래위원회가 인증하는 국가공인 인증제도로, 기업의 활동이 소비자 관점, 소비자 중심으로 이뤄지고 지속적으로 개선하고 있는지 평가한 뒤 발급된다. KB손해보험은 금융감독원의 2024년 소비자보호 실태평가에서 '양호' 등급을 받았다. 특히 평가 대상인 총 26개 금융회사 중 유일하게 '상품 판매' 부문에서 양호 등급을 받기도 했다. KB손해보험 관계자는 'KB손해보험은 소비자중심경영 강화를 위해 소비자 맞춤형 전략을 지속적으로 추진하고 있으 소비자와 신뢰 강화, 차별화 된 소비자 경험 제공 등을 위해 다양한 노력을 기울이고 있다'라며 '앞으로도 소비자중심경영을 통해 더욱 편리하고 차별화된 금융 서비스가 제공될 수 있도록 최선을 다할 것'이라고 말했다. 윤휘종 기자
구본걸 LF 끝없는 사업다각화 시도, 패션 외 성장동력 찾기 필요하나 무리한 외형 확대 우려도

서울 신사동 LF 본사 < LF > LF는 2007년 옛 LG상사(현 LX인터내셔널)로부터 계열분리될 때 혈혈단신이었다. 소속 계열사는 하나도 없었다. 하지만 2025년 9월 말 현재 LF의 계열사는 60개로 늘어났다. 구본걸 회장은 2014년 사명을 기존 LG패션에서 LF로 바꾸고 본격적으로 사업 다각화를 추진했다. LF는 당연히 LG패션에서 따온 말이지만 구 회장은 'Life in Future'라고 의미를 부여하고 '글로벌 생활문화 기업'을 표방했다. 현재 LF는 패션, 식품, 금융, 기타(방송 등) 등 크게 4개 부문의 사업을 영위한다. 구 회장의 사업 다각화는 LF의 외형 성장을 가져왔다. 2007년 7380억 원이던 LF의 매출액은 2024년 1조9563억 원으로 성장했다. 문제는 사업 다각화에 따른 부작용도 크다는 것이다. 특히 2007년 설립한 100% 자회사 LF푸드가 주도하는 식품 사업은 실적이 부진한 상황이다. 2019년 이후 실적만 보더라도 LF푸드는 2022년까지 4년 연속 영업적자를 냈고, 2024년에는 순적자를 기록했다. 유럽 버터, 치즈 등 유럽 식자재 수입·유통 사업을 하는 구르메에프앤드비코리아, 주류 판매 사업을 하는 인덜지 등도 지난해 순적자를 냈다. 외식 사업을 하는 퍼블리크는 법인 청산이 진행 중이다. 이 밖에도 패션 전문채널인 동아티브이는 완전 자본잠식 상태다. 그런데도 구 회장은 2025년 8월 시즈닝(조미) 분말과 소스류 제조 및 판매회사인 엠지푸드솔루션 지분 100%를 500억 원에 인수하기도 했다. 다만 2019년 인수한 부동산금융 자회사 코람코자산신탁은 실적이 크게 개선되면서 LF의 실적에 도움이 된 것으로 나타났다. 순이익이 2023년 31억 원에서 2024년 360억 원으로 개선됐다. 업계에서는 패션 시장이 전반적으로 침체된 상황을 고려할 때 LF 역시 신성장동력 발굴이 필요한 상황이라고 본다. 다만 일부 자회사들이 어려움을 겪는 상황을 고려해 내실을 다지는 데도 힘써야 한다는 지적이 나온다. 아울러 구 회장이 LF의 기존 패션 사업과 시너지 효과를 낼 수 있는 사업 다각화 전략을 펼쳐야 한다는 견해도 제기된다. LF 패션 사업의 매출 비중은 여전히 70% 이상을 차지한다. 본업인 패션 부문에서 구 회장은 중국 등 해외 진출과 온라인 유통 확대에 공을 들이고 있다. 이승열 기자
LF 형제간 계열분리 진통, 구본걸 삼형제 범LG가 전통 '아름다운 이별' 절실하다

구본걸 LF 회장 < LF > 1990년 설립된 LF네트웍스(옛 고려조경)는 구본걸 회장과 오너 일가가 지분 대부분을 소유한 가족회사다. 오랫동안 LF 상단에 위치해 지배구조상 지배회사 역할을 해 왔다. 2024년 말 현재 지분구조를 보면 구본걸 회장 17.5%, 구 회장의 동생인 구본순씨와 구본진 LF네트웍스 대표 각 14.6%와 12.1%, 구본진 대표의 딸 구지수씨 7.7%, 구본순씨의 자녀인 구경모씨와 구수연씨 각 7.4%와 7.2%, 구 회장의 딸 구민정씨 7.0% 순이다. LF네트웍스는 형제간 계열분리를 가동하기 위해 2022년 7월 인적분할을 통해 LF네트웍스(존속법인)와 LF디앤엘(신설법인)로 분리됐다. 이 중 LF네트웍스는 구본순·구본진 형제의 몫으로, LF디앤엘은 구본걸 회장의 몫으로 각각 할당됐다. LF네트웍스는 보유하고 있던 LF 지분(당시 6.18%)을 모두 LF디앤엘에 몰아줬다. 현재 LF네트웍스는 의류 생산을 하는 트라이본즈와 파스텔세상, 유원지 및 테마파크와 골프장 운영업을 하는 엘에프리조트를 종속기업으로 두고 있다. 구본순·구본진 형제 계열의 지주회사 역할을 하고 있다. 형제간 계열분리를 마무리하기 위해서는 양쪽이 보유하고 있는 상호 지분을 정리하는 일이 남아 있다. 즉 △구본순·구본진 가족의 LF 지분을 정리하고 △구본걸 가족의 LF네트웍스 지분을 정리하는 과정이 필요하다. 그런데 LF네트웍스 지분 정리 과정에서 LF가 파스텔세상에 판권계약 기간 만료 전 계약해지를 통보하면서 문제가 불거졌다. 파스텔세상은 2023년 8월 LF와 닥스 키즈 및 헤지스 키즈에 대한 라이선스 계약을 3년 갱신한 바 있는데, 8개월 만인 2024년 4월 LF가 계약해지를 발표한 것이다. 두 회사 간 계약은 같은 해 6월 완전히 종료됐다. 이 과정에서 구본걸 회장이 연장계약을 조건으로 자금을 요구했다는 언론보도가 나오면서 파장이 일었다. 계열분리를 위한 지분 거래 과정에서 구 회장이 지분 매입을 위한 자금을 파스텔세상에 요구했고, 계속되는 자금 요구를 파스텔세상이 거절하자 계약을 해지했다는 내용이었다. 구본진 대표가 구 회장의 행위를 고발하는 취지의 진정서를 국회에 제출하는 일도 있었다. 이에 대해 LF 쪽은 "계약해지는 대주주의 이해관계가 아니라 LF의 사업적 판단에 따라 진행됐다"는 입장을 내놓았다. 파스텔세상 경영진의 윤리경영 위반 문제가 이유라는 설명이다. 파스텔세상 계약해지 사태는 외부에 드러나지 않은 삼형제 간 알력이 존재한다는 사실을 보여줬다는 평가가 나왔다. 또 LF가 트라이본즈와 파스텔세상의 브랜드와 판권을 통제할 수 있고 LF네트웍스와 그 자회사들의 지속가능성이 낮다는 사실을 드러냈다는 견해도 제기됐다. ◆ 외형상 갈등 잠잠해졌지만 형제의 난 불씨는 남아 2025년 12월 현재 형제간 갈등이 얼마나 사그라들었는지는 외부에 정확히 알려지지 않았다. 다만 이와 관련해 LF와 트라이본즈 라이선스 계약이 연장되는 긍정적인 신호도 있었다. 트라이본즈의 닥스 셔츠 라이선스 계약은 올해 7월 종료 예정이었는데, 지난 3월 2027년까지 연장된 것으로 파악됐다. 다만 계열분리가 예정보다 지연되고 있는 것은 분명해 보인다. 구본걸 회장이 아들 구성모씨 승계에 속도를 내고 있는 반면 구본순·구본진 형제는 그렇지 못하기 때문이다. 구본순·구본진 두 사람과 자녀들의 LF 지분율이 만만치 않다는 사실은 변수가 될 수 있다. 구본순씨(8.55%)와 구본진씨(5.84%), 그들의 자녀들인 구수연씨(0.52%), 구경모씨(0.13%), 구지수씨(0.07%) 지분을 합치면 15%가 넘는다. 구본걸 회장과 두 자녀, LF디앤엘의 합계 지분율 36.02%과 차이가 있지만, 업계에서는 두 사람이 사모펀드와 소액주주(약 28%) 등 외부세력을 등에 업고 이른바 '형제의 난'을 일으킬 가능성도 없지 않다고 본다. 실제로 주주 행동주의를 표방하는 트러스톤자산운용이 LF 지분 4.85%를 들고 있기도 하다. 범 LG가는 장자 승계 원칙에 따라 장자 이외의 자녀들은 계열분리를 통해 독자 경영을 펼치는 전통을 이어오고 있다. LF 역시 옛 LG상사의 패션부문이 독립한 회사이며, 구본걸 회장의 아버지는 구자경 전 LG그룹 회장의 동생이다. 이 때문에 구본걸 회장이 아우들과의 갈등을 최소화하고 원만한 계열분리를 위해 노력해야 한다는 지적이 나오고 있다. 이승열 기자
LF 지배구조 상단에 있는 LF디앤엘과 에이치더블유씨는 무슨 회사? 구본걸 승계와 재산 축적 수단

구본걸 LF 회장은 LF디앤엘을 아들 승계를 위한 수단으로 활용하고 있다. < 그래픽 씨저널 > 의류회사인 LF는 2006년 옛 LG상사(현 LX인터내셔널)의 패션 부문이 인적분할을 통해 독립한 회사다. 2007년 계열분리를 마쳤다. 현재 오너 3세인 구본걸 회장이 전문경영인과 함께 경영을 이끌고 있다. 구본걸 회장은 구인회 LG그룹 창업주의 차남인 구자승 전 LG상사 사장의 3남 1녀 중 장남이다. 구자경 전 LG그룹 회장이 구 회장의 큰아버지가 된다. LF가 전개하는 대표 패션 브랜드로는 닥스(DAKS), 헤지스(HAZZYS), 질 스튜어트(JILL STUART), 티엔지티(TNGT), 마에스트로(MAESTRO) 등이 있다. ◆ 구본걸의 LF 승계 수단 LF디앤엘 LF의 지분구조를 보면 최대주주는 19.11%를 들고 있는 구본걸 회장이다. 최대주주 및 특수관계인 21인은 주로 오너 일가로 구성돼 있고, 지분율은 57.48%다. 그런데 최대주주 및 특수관계인에는 기업 2개가 포함돼 있다. LF디앤엘과 에이치더블유씨가 그 주인공이다. LF디앤엘은 13.85%의 지분율로 2대주주에 올라 있고, 에이치더블유씨는 1.84%를 들고 있다. 이 중 LF디앤엘은 2022년 7월 LF네트웍스에서 인적분할된 회사로, 조경 관련 사업을 하고 있다. LF디앤엘의 최대주주는 구본걸 회장의 아들인 구성모씨(1993년생)로 91.58%의 지분을 들고 있다. 구성모씨는 LF를 다니다 퇴사하고 현재 학업 중인 것으로 알려진다. 나머지 지분 8.42%는 구 회장의 딸인 구민정씨(1989년생)가 갖고 있다. LF네트웍스는 1990년 설립된 기업으로, 구본걸 회장과 오너 일가가 지분 대부분을 보유한 가족회사다. 현재 구본걸 회장 3형제(구본걸·구본순·구본진)와 그들의 자녀들이 지분을 나눠 갖고 있다. LF네트웍스는 형제간 계열분리와 오너 4세 승계를 가동하기 위해 2022년 7월 인적분할됐다. 이를 통해 구본걸 회장 가족 몫으로 LF디앤엘(당시 고려디앤엘)이 설립됐고, LF네트웍스는 구본순·구본진 형제 몫으로 남게 됐다. 이 과정에서 LF네트웍스는 보유하고 있던 LF 지분(당시 6.18%)을 모두 LF디앤엘에 몰아줬다. 이어 LF디앤엘 내 지분 이동을 통해 구성모씨가 91.58%를 보유하게 됐다. 이 같은 과정으로 볼 때 LF디앤엘은 구본걸 회장이 아들 구성모씨에게 회사를 물려주는 수단으로 활용되고 있다는 점을 알 수 있다. 실제로 LF디앤엘의 LF 지분율은 회사 설립 직후 6.18%에서 현재 13.85%까지 늘어났다. 구성모씨는 개인적으로도 LF 지분 1.80%를 들고 있다. 구민정씨는 1.26%를 갖고 있다. ◆ 구본걸의 자산 축적 수단 에이치더블유씨 에이치더블유씨는 구본걸 회장이 지분 100%를 들고 있는 개인회사다. 2024년 감사보고서에는 조미김 등 가공김의 제조 및 판매업을 영위한다고 공시하고 있다. 이 회사가 LF 지분을 처음으로 보유한 것은 2020년 2분기로 확인된다. 원래 에이치더블유씨는 2018년 구 회장이 개인적으로 설립한 태인수산이라는 이름으로 시작됐다. 태인수산은 같은 해 조미김 사업을 하는 해우촌을 42억 원에 인수했고, 2021년 이를 흡수합병해 사명을 피합병 기업의 이름인 해우촌으로 바꿨다. 이후 구 회장은 2023년 4월 물적분할을 통해 존속법인을 에이치더블유씨로 바꾸고 김 사업을 하는 해우촌을 분리해 LF의 계열사인 LF푸드 자회사로 편입시켰다. 매각 단가는 알려지지 않았지만 구 회장은 일정 이상 차익을 챙겼을 것으로 추측되며, 부채비율이 674%(2024년 말 기준)에 이를 정도로 부실했던 해우촌을 떠넘기면서 에이치더블유씨의 재무건전성을 개선하는 일석이조의 효과를 거뒀다. 이 같은 상황을 종합할 때 에이치더블유씨는 구 회장이 개인적으로 부(富)를 축적하는 수단으로 활용되는 것으로 보인다. 앞으로 LF 지분을 통해 배당수익을 올리면서, 다른 기업을 인수해 매각하는 방식이 병행될 것으로 전망된다. ◆ 구본걸은 누구? 구본걸 회장은 1957년생으로, 범LG가 오너 3세다. 서울 중앙고등학교와 연세대학교 경영학과를 졸업하고 미국 펜실베이니아대학교 와튼스쿨에서 MBA 과정을 마쳤다. 1990년 LG증권(현 NH투자증권)에서 경력을 시작했다. LG증권 부장과 이사를 거쳐 LG그룹 회장실 기업투자팀장 상무에 올랐다. 이 같은 학력과 초기 경력은 구 회장이 재무 전문가로 명성을 얻는 계기가 된다. 1998년 LG전자 미국지사 상무로 옮겼고, 2003년 LG그룹 구조조정본부 사업지원팀장 부사장, 2004년 LG상사 패션사업부문장(부사장)을 지냈다. 2006년 11월 LG패션 대표이사 사장에 취임했고, 2007년 12월 LG패션(현 LF)이 LG그룹으로부터 계열분리되자 2012년 LG패션 회장에 올랐다. 2021년 3월 대표이사에서 물러났고, 지금은 이사회 의장을 맡고 있다. 이승열 기자

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